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中金回A倒计时:33倍市盈率,最低报价0.1元

界面新闻 | 2020-10-21

值得注意的是,此番询价最终的报价区间跨度之大令人咋舌。其中,最低报价来自常州交通建设投资开发有限公司,仅0.1元/股。

“这个属于故意的,正常报价不至于这么低。”有投行人士对此评价道。

除了常州交通建设投资开发有限公司外,低于10元/股的报价者还有22个,其中大多数是个人投资者。

而最高报价者则为一名叫刘晓燕的自然人,报价58.67元/股,其后是另一位自然人徐涛报出的43.17元/股。

名单显示,在剔除无效报价后,此次全部参与中金公司初步询价的配售对象,其报价中位数为28.99元/股,加权平均值为26.5575元/股。其中,证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者及合格境外机构投资者报价的中位数为29.00元/股,加权平均值为28.9443元/股。全部证券投资基金管理公司报价的中位数为29.00元/股,加权平均值为28.98元/股。

按每股28.78元的定价,以发行后总股本计算,中金公司发行市盈率为33.89倍。这一数值高于主板隐形上限的23倍,和主营业务相近的上市公司平均市盈率(29.15倍)相比,也要略高一些。

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业内人士认为,此次中金采用市场化询价发行机制,可以让机构投资者更有效率地参与企业定价,与二级市场接轨程度更高。除此之外,多家机构也对中金A股上市后的表现持看好态度。

摩根大通在最新发布的报告中,上调中金今明两年盈利预测13%及15%,同时上调中金股份目标价,由18.8港元升至22港元,评级则维持“增持”。

海通证券分析师孙婷表示,使用可比公司估值法,目前大券商2020年平均估值为2.04倍PB。考虑到公司已基本完成与中投证券的整合,且腾讯入股后二者深入合作,金融科技赋能公司各项业务等诸多因素,预计中金公司对应的合理价值区间为32.01元-34.80元。

中信证券非银团队则认为,中金 A 股 PB 估值均衡区间为 2.4~2.6PB,对应股价为 31.25 元~33.85 元。同时,该团队指出,由于上市后汇金系承诺锁定期 3 年,海尔控股和中投保承诺锁定 1 年,本次新发的 4.59 亿股成为 A 股仅有的流通股,流通股份数仅为总股本的 9.5%,为 H 股可自由流通股份的 1/3。限售期满后,由于 Pre-IPO 股权集中且均为战略投资者所持有,仍存在流通比例较低的情况,预计中金 A 股会因流通盘小而产生估值溢价。

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