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中晶科技供应商深陷债务困境,靠“买”来的资产冲刺上市

腾讯财经棱镜 | 2020-10-21

浙江中晶科技股份有限公司专业从事硅材料研发、生产和销售,财务数据显示,该公司2017年的营业额同比增速还高达48.4%,2018年的增速就快速滑落至7%,2019年却还同比下滑了11.83%,这也指向公司的经营面临着较大挑战。

不仅如此,回顾中晶科技的成长历史,2016年是一个关键的转折点。在2015年时,中晶科技的营业额还仅有四千余万元,净利润尚不足四百万元;而2016年的营业额和净利润就分别达到1.6亿元和3271万元,净利润几乎是2015年的10倍。

这主要归因于一宗收购,2016年3月,中晶科技以1.365元/股的价格向隆基股份和自然人孟海涛发行股份1200万股和50万股,并连同部分现金用于收购隆基半导体、隆基晶益全部股权。招股书披露,中晶科技2019年的净利润为6689.69万元,同年,收购来的子公司宁夏中晶半导体材料有限公司(即原隆基半导体)的净利润就高达6202.83万元,也即剔除收购来的隆基半导体实现的利润,中晶科技几乎没有其他利润来源。

考虑到隆基股份下属公司“四川晶美硅业科技有限公司”一直都是中晶科技的第一大客户,而该客户早在2011年就开始与隆基半导体开始合作,后因为中晶科技收购了隆基半导体,才体现为与中晶科技继续合作,这更进一步印证了中晶科技的盈利能力是买来的。

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回顾中晶科技向隆基股份定向增发收购资产时,增发价格仅为1.365元/股,而中晶科技在2014年12月于新三板挂牌,2015年末的股价就已经高达8.28元/股了,在收购隆基半导体、隆基晶益股权时,中晶科技的股价也高达7元以上;不仅如此,在实施了定向增发收购资产之后仅两个月,中晶科技在2016年5月向4家投资机构定向发行股份融资,发行价就已经高达8.5元/股,前后相近的两次定向增发价格相差达6倍以上。

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